经济上说的去杠杆是何意,有何作用? 中央去杠杆政策是什么

时间:2022-01-28 10:20:38 作者:admin 97515
中央去杠杆政策是什么

经济上说的去杠杆是何意,有何作用?

“杠杆”的真正被大家所熟知,应该追溯到阿基米德的“杠杆原理”,他有句名言:给我一个指点,我将撬动整个地球。这句话讲的就是杠杆。随着金融行业的发展,杠杆也逐渐被运用到金融各细分产业中,现在的金融体系没了“杠杆”可谓是寸步难行。

而所谓的“去杠杆”指的就是去除金融市场的各种“杠杆”,包括我们通常所说的经营杠杆、财务杠杆、借贷杠杆等等。

那么,杠杆对于我们的金融行业甚至是经济发展有什么作用呢?

初高中学过“杠杆原理”的想必都知道,杠杆原理讲的就是用较少的力量撬动较重的东西。同样的,运用到金融市场的杠杆也是这个道理,用很少的自有资金撬动巨大的使用资金。

举个简单的例子,银行的住房贷款。

这个大家都比较熟悉,一般我们买房是没办法一次性拿出百十万甚至是上千万的自有资金的,这个时候我们可以用我们的信用、物品、公积金等进行抵押式贷款,这个时候你就已经在无形中撬动了住房贷款的这根杠杆,如果说你手中有10万元,而你所购房子的房价总额是100万元,这个时候你需要向银行贷款90万元,这90万元的借贷基金就是被撬动的“较重的东西”,而你的公积金、已有房产物品、信用等就是“较少的力”,假如在这个过程中你用了9万的公积金,那也就意味着你用9万块钱翘起了90万的资金,杠杆率就是10倍。

一般合理的杠杆率可以让我们生活的更美好,金融市场也能得到更多的资金进行高效的运转,整体经济可以用较少的货币维持较快的发展,整体而言是不错的。但是,凡是都有一个度,过犹不及。

在经济复苏期,国家为了刺激经济的发展,并且防止在此过程中产生的通胀压力,在一定程度上会采取较为宽松的货币政策,金融市场、房地产市场、工商企业等都会增加杠杆的使用,并且加大杠杆率。比如说一家公司总估值100个亿,如果放在经济繁荣期,公司能贷款100个亿,资产负债比为1,财务杠杆也为1,这样可以避免出现资不抵债的情况,不会给银行造成较大的次贷/坏账负担,而在特殊时期,比如说是复苏初期,国家为刺激发展,原本价值100个亿的公司,贷款的时候就可能能贷到200个亿,这个时候财务杠杆就是2,也就是说杠杆率放大了,而一旦公司出现经营不善,破产倒闭,银行就会产生不低于100个亿的损失,这样一来就会加重银行的坏账风险、次贷危机,从而增加整个金融体系的风险,严重的可能会导致金融危机的产生。

而在经济复苏达到一定阶段的时候,国家进行相应的“去杠杆”无疑是为了让这种可能出现的金融危机扼杀在摇篮中,维持金融市场的稳定。这种做法虽说在短期内可能对市场积极性产生一定的负面影响,但是长期来看,“去杠杆”的实施无疑能够最大限度的维持金融、地产等市场的健康发展。

以上就是我对于该问题的看法,个人观点不代表君银投顾官方观点,如有不同的想法或是建议,可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

什么是去杠杆?

得先谈谈什么是杠杆,先看图:

阿基米德说过,给我一个支点,我就能翘起整个地球。利用的就是杠杆原理。那么我们应该知道了杠杆的作用了吧。

涉及到经济领域,记住一句话:负债即是杠杆。当你有10万块钱的时候,你却干20万的事,这就是2倍杠杆,你干了30万的事,这就是3倍杠杆。

所谓杠杆,就是能够将你的努力放大,当你的方向选择正确的时候,你能够在短时间内放大收益。所以,杠杆并不是一件坏事,最常见的杠杆就是房贷,你只支付25%的首付就可以买房,那么就是4倍杠杆。但是,当你错误的时候,你短时间损失也是放大的。所以,各国对杠杆的使用都是谨慎的。

比方说,你有10万块钱,如果损失了50%,剩了5万,你需要再涨100%才能够回收成本,所以杠杆是好东西,用的好,可以实现快速财富积累,用的不好,家破人亡;

那么什么是去杠杆呢?

去杠杆就是降低杠杆,也并不是完全去除杠杆,杠杆在实际操作中还是有很多用处的,只是要降低整个社会的杠杆。

去杠杆主要分为三大块:

政府去杠杆:降低负债

金融去杠杆:降低金融业的整体杠杆,比方说提高首付比例,提高利率等等;

企业去杠杆:也是减少负债;

结构性去杠杆是什么意思,对股市金融有什么影响?

股市中的高杠杆工具指配资、融资、融券。

1、配资是指配资公司在原有资金的基础上按照一定比例提供资金供使用。双方签订的是《账户委托协议》等类似文本,如果配资则必须用公司的账户操作,当然,也可以选择使用自己的账户,但是需要给公司抵押物,如房子、车子之类的抵押物。2、融资买入是对股票进行买卖操作的一种方法,用很直白的话讲:就是用借钱的办法买入股票。当投资方需要买入某个股票时,由于资金不足,不能完成股票交易时,可以通过融资的办法实现。3、融券 securities lending。亦作:出借证券。名词,不可数。证券公司将自有股票或客户投资账户中的股票借给做空投资者。投资者借证券来出售,到期返还相同种类和数量的证券并支付利息。“去杠杆化”就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式(或工具)“借”到的钱退还出去的潮流。单个公司或机构“去杠杆化”并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程,大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法“借”的钱吐出来,那这个影响显然不一般。

去杠杆是什么意思?股市去杠杆是什么意思?

A股市场是全额制交易,一只股票如果一手是10元,你买一手就需要1000元的资金,但是有了杠杆之后,你就可以运用杠杆来撬动原始资金,让原始资金通过杠杆的方式放大,导致可以融到更多的资金来买股票。


什么是杠杆?就是利用小资金来进行一定的配比之后达到数倍于小资金的方式,资金变多,而你的资金就变成了保证金,用这个保证金加上配资出来的资金,就可以形成以小博大的操作,无形中增加了你的利润,也放大了你的风险。

近年来因为杠杆爆仓的股民非常多,不仅影响了自己,也影响了家庭,所以尽量不使用杠杆炒股,以免悔恨终身。


比如你有100万,给你1:4的资金配比,你就可以有500万的资金在市场交易,但是你的资金如果亏损接近100万时,就会遭遇强平的风险。在股市里,你拿全额资金交易是不存在强平的,除非股票退市,否则你的股份永远存在的。

但是加入了杠杆后,你买入的500万里,只有100万的股份属于你,一旦亏损接近100万,就有权让配资方强行平仓,这时候你的本金就亏损没了。


股市去杠杆的意思就是防止股民借贷资金交易,减低市场借贷资金的数额,避免出现暴涨暴跌的行情,形成投机氛围,本身管理者就倡导价值投资,更加抵制这种行为了。


加上近年来很多配资公司被重罚,强行去杠杆导致了股市连年熊市,杠杆资金触及平仓线后引发了强制平仓,导致了恐慌情绪蔓延,股市此后一蹶不振。

虽然近年来极力稳住指数,但是在增量资金难以入场的市场中,股市也难以在短期内恢复人气,去杠杆对股市的影响是很大的。

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怎样浅显易懂地说明什么是去杠杆?

近一年多以来,金融去杠杆这个词很热,因为现在正处于去杠杆周期中,那么金融杠杆到底是怎么产生的?为什么要去杠杆?怎么才能去杠杆?我们今天就把这个话题谈透。

一 什么是金融杠杆?

什么是杠杆?

“给我一个支点,我能撬起地球”,说的是杠杆,用老虎钳把一个铁丝夹断,也是利用杠杆原理工作。

在金融领域原理也一样,用较小的力量撬动你原本撬不动的东西,首付30%买房其实就是用3倍多的金融杠杆买了你一次性买不起的房子。

杠杆的价值在于能加速,用的好能加速你的财富累积,比如在房价比较低的时候,你多从银行贷款买房,买个十套八套,肯定比你辛苦工作10年赚的多的多,让钱帮你生钱。

但用的不好,也会让你加速破产,你一旦流动资金断裂,那么会被银行把房子都收回去,资产全部变成了负债。

所以杠杆并不是什么坏事,关键是要把握好度。

二 为什么要去杠杆?

去杠杆是文雅的表述,直白一点就是去泡沫,本质的含义包含二层:收缩货币发行量,以及还债。

我们先要了解金融杠杆的运行过程。

设想一下,假设你买的房子100平方,2万一平方就是200万,当你首付30%买房的时候,你付了60万,实际上你是借了银行70%的钱,也就是140万,是首付的2倍多。如果你的主要资产就是这套房子,那么你的负债率是多少呢?140万÷200万=70%。

这140万的负债分摊到20年,每个月5800元,加上利息每个月也需要5500元,每个月就是11300元,对于绝大部分的居民来说是非常大的负担。因为中国一线城市居民的平均月收入也就是9000多,这意味着家庭必须是二个人以上工作,其中一个人的工资全部还房贷还不够,这意味着他们必须压缩其他方面的开支,消费支出必然大幅度下降,同时还意味着只要有一个人失业,马上就是债务违约。

这道出了中国为什么消费拉动GDP增长如此困难的内因,也道出来大部分年轻夫妇不愿意生二胎的原因。

而这还不是严酷的事实:

1 中国大部分城市的平均月收入达不到9000以上,很多家庭也只有一个人工作,一个在家带孩子,这种收入模式肯定不能同时养家和养房子。

2 大部分二线城市的房价已经超过2万,这意味这他们的月供超过了上面的压力。

3 中国居民的整体负债率在2017年快速上升,居民消费贷款一年就增长了38%,大部分是住房贷款。居民负债占GDP的比例从10年前的18%一路飙升到去年的50%以上,这是平均数,其实大部分的负债是一二线城市的居民家庭承担,所以一二线城市居民的实际的负债率远超过50%。

对比一下,美国居民的负债率从20%增长到50%花了40年时间,而我们只用了10年不到。

因为居民负债率的大幅度上升,导致社会的整体负债率上升,包括居民,非金融企业的杠杆率达到了242.1%,比2016年上升了2.3%。

这个负债比例是什么概念?上面居民家庭70%的负债就把人压得喘不过气来,可想而知242%是什么压力。在这个情况下企业就是不断的借新债还旧债,而且还只能还利息,所以为了防止系统性金融风险,从去年开始金融去杠杆,严防资金流向楼市。

三 银行的钱从哪里来的?

中国居民,企业的负债主要是欠银行的钱,那银行的钱从哪里来的呢?

表面看是老百姓的存款,但最终的根源来自央行,因为只有央行才能决定社会总的货币供应量。

衡量货币发行量的是M2,也就是广义货币,一般情况下,货币的发行量和GDP的增长量是一致的,GDP代表在社会总财富的增长,而货币量发行必须匹配财富增长,否则整个社会资金紧缩,但也不能大幅度的超过GDP的增长,否则就会引起物价上涨,通货膨胀。

到2017年M2余额为167.6万亿元,过去10年M2平均年增速为20%,高出GDP增速一倍,从全球看,中国的新增M2货币供应量是全球最高的。

我们来还原一下货币的流动:

央行执行宽松货币政策,大量发行货币,然后通过商业银行贷给企业,居民家庭,这些钱成为了银行的资产,也是企业和居民家庭的负债(也可以看成资产,资产和负债是一个硬币的二面),这些钱干什么去了?对企业来说变成商品,增加了社会商品的总供应量,对居民来说变成了消费和投资,他们共同推动了GDP的增长。

而中国人因为特别喜欢买房子,所以这些钱大部分都变成流向了楼市,推动了房子价格一路上涨,因为房子涨价,居民感觉自己有钱了,于是到银行贷更多的钱,更多的消费和投资,过程不断强化,负债率不断升高。

所谓去杠杆,就是企业和居民借了很多的钱,欠了很多债,负债率过高,如果大面积还不起,那么会形成系统性的金融风险,所以必须要把危险掐死在萌芽状态。

四 如何去杠杆

第一,降低货币的发行速度,

不再发行大量货币,到2017年月末,广义货币的增速终于降到了8.2%,这是十年来第一次降到了个位数。货币发行量减少,就像大河里没有水了,小河必定也会干涸。

第二,信贷紧缩,也就是不再轻易放贷了,减少放贷总量,那么居民和企业的负债率只会下降,而不会上升,这就会从整体上降低风险。

第三,提高利率,银行的利息提高了,意味着人们更愿意存款,企业和居民贷款成本也更高了,对银行来说就是回流资金,银行的风险会降下来。

第四,把放出去的钱收回来。

在这个过程中有很多的企业和居民家庭没有钱还会遇到很大的困难,怎么办呢?

对于企业来说:

1 兼并重组,也就是把困难企业卖给有钱的企业,或者剥离不良资产。

2 债转股,把债务转变成为股份,现在也正在鼓励这件事情

3 减少刚性兑付,意思就是还不了的债务,就直接变成烂账,不要还了,也叫做债务减免。

但对于居民家庭来说,如果没有钱还,上面这些手段是都不适用,最合适的是把资产(房子)低价给债务人(银行),因为个人贷款是无限责任,所以除非破产,但中国没有破产法,所以其实就是一辈子的责任。

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想问一下懂经济的朋友,到底什么是去杠杆?

开瓶器用过吧?那就是杠杆。

开瓶器利用杠杆原理,可以用不大的力气就打开原本需要更大的力气才能打开的瓶盖。

如果你不喝酒的话,那么下面这个大家应该都用过吧!

就是指甲刀,这个也是利用杠杆原理,使得我们手指指出一个很小的力气就可以在指甲刀的剪口得到一个很大的剪切力,这样就可以轻松减掉我们坚硬的指甲了。

可见杠杆原理在我们生活当中应用非常广泛,比如我们每天都要用到的筷子,缝纫机的脚踏板,汽车上的刹车,包拯的狗头铡等等,可见没有杠杆原理我们的生活会减少非常多的效率。由此大家也就明白了杠杆的作用,那就是对力的放大作用,我们利用杠杆可以把一个很小的力变成一个很大的力,这样就能够帮助我们完成很多原本不能完成的工作。

那么经济生活当中的杠杆呢?也是一样的道理。那就是对资金的放大作用。比如我要去买房子,但是房子太贵了动不动就要几百万,但是我手头上只有几十万怎么办呢?那么我就用几十万交首付,剩下的房款去银行按揭。这就相当于我们从银行借钱来去购买房子。你想想,我只用几十万却买到了价值几百万的房产,这是不是扩大了我的购买力,起到了一个资金放大的作用。这个就叫做加杠杆。

不光个人如此,对企业来讲也是如此,一家企业的老板开办公司时可能只有50万的实缴资本,如果不加杠杆的话那么他只能做50万的生意,可能购买一点原材料,招聘几个员工很快就用完了。怎么办呢?于是该企业去向银行贷款,贷了450万,这样子一来,企业的负债加上原来的资本就有500万的资产。于是企业就可以做500万的生意了。这就是企业的加杠杆。

对于政府也是一样,假设某国政府一年的税收有1000亿,那么该国政府一年内用于政府的花销就只能是限于在1000亿元,但是现在政府想要花的更多怎么办呢?可以向全国的老百姓借钱,就是发行国债。比如该国政府发行4000亿的国债。你看,原先只有1000亿可以花,现在通过向老百姓借款之后有5000亿可以用。这是不是相当于加了5倍的杠杆!

那么什么是去杠杆呢?就是让杠杆的比例降下来。原先通过负债可以把购买力扩大5倍,但是现在我们只让他扩大了2倍。于是杠杆水平降低了。所以去杠杆的意思就是把原先扩大5倍的资金能力,现在通过限制使其只能扩大两倍。降低资金放大乘数,就是去杠杆。

那你为什么要去杠杆呢?因为要降低负债的水平,上面的三个例子,无论是个人,还是企业还是政府,都是通过负债,也就是借钱来使自己的购买力增加。但是我们知道借钱是需要偿还的,而且是需要支付一定的利息,如果借钱过多的话,一旦产生偿还困难,那么就会给我们带来很大的经济问题。

对于我个人而言,如果我的收入无法偿还房贷,那么银行可能就会把我的房子拿去拍卖,也就是说我产生了违约,损失了我的资产。

对企业而言,负债过高的话,一旦企业的资产无法覆盖负债,那么就会产生资不抵债,导致企业破产和清算。

对于政府而言,如果发生发行的债券违约,会给整个经济体带来非常巨大的危害,影响政府的信誉,甚至造成经济危机和社会的不稳定。

所以当整个社会杠杆水平过高的时候,就需要考虑我们真的能够偿还这些加杠杆的负债吗?我们的经济离不开杠杆,但是也需要把杠杆维持在一个合理的程度,这样才能保障经济平稳的运行而不发生系统性的金融风险。

有人认为钢铁企业效益好,钢铁股票却跌跌不休,你认为是什么原因呢?

2019年1月18日,方大特钢发布2018年度业绩预增公告,预计公司净利润增长13%—20%。更刺激的是,公司继续推行现场现金发红包。在江西南昌方大特钢发年终奖的会场,3.12亿现金堆成金山,符合条件的员工每人6万;符合条件的退休员工每人5000元红包。

这让人对钢铁企业多了许多憧憬。那么,为什么钢铁企业效益好,钢铁股票还跌跌不休呢?我认为,主要有以下两个方面的原因:

第一,预期

股民要切记,决定股票价格的,不是过去,不是现在,而是未来。公司去年赚了多少钱,今年赚了多少钱,并不是那么重要,只要明年、后年公司不赚钱,股价就要完蛋。预期是第一位的。

对于我国的钢铁企业来说,普遍缺少上游的优质铁矿,环保要求日益提高,总体产能又明显过剩,下游需求又面临压力,其前景并不乐观。从历史上看,我国钢铁行业也呈现出典型的周期性行业的特征,红火几年,接着就是衰败几年,很难找到长期经营状况良好的钢企。无论是前面提到的方大特钢,还是武钢、马钢,都曾经出现累累亏损,甚至被st。所以,市场对钢铁股保持冷静的估值,持相对悲观的预期,是完全可以理解的。

第二,大势

近一年来,整个A股市场都在跌跌不休,钢铁股票又怎么可能独善其身,跟着下跌也是完全正常的走法。钢铁又是一个国内国际联动的品种,国际市场钢价波动也会影响到国内钢铁股的行情。

严格说起来,最近半年钢铁个股走势还是有所分化的,比如方大特钢就明显强于大盘,并没有一直跌跌不休。这一点也说明,钢铁股2018年的业绩还是对股价产生了一定的支撑作用。而且,反映出大家都还对2019年钢铁行业的复苏向上持有期待。毕竟未来是难以预测的。

当然,一支钢铁股能不能买,还要考虑多方面因素,比如,有没有退市风险,没有重大诉讼,有没有业绩地雷,有没有新鲜题材,等等。这里不做展开。等到你搞清楚这些问题的时候,你就成为了专家。炒股炒成专家,挺好,没毛病!

什么是结构性存款,什么人适合买结构性存款?

我是昇财经,CFP国际金融理财师,愿和你分享这个知识。

什么是结构性存款?结构性存款是存款还是理财产品?

结构性存款不是普通存款,是银行在普通存款的基础上加入一定比例的衍生品组成结构性的金融理财产品。其组成可以分为两部分,大部分资金与普通存款一样,运用在低风险、较低收益的产品上,以获得稳定的收益保证整个产品本金的“安全”;小部分资金投资高风险、高收益的产品上,以获得整个产品的收益部分。

结构性存款并不是个新鲜事物,早在九十年代年代末,国内部分银行就推出了组合存款,就是如今的结构性存款前身,但由于收益性不如银行保本型理财,一直不温不火,市场占有率极低。

  近期结构性存款升温,最重要的原因是保本理财受限逐渐退出舞台。2017年末下发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》中明确规定,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益,也就是保本理财没有了,在这种情况下,实际上能够保证本金安全,又有一定收益率的结构性存款就开始受到老百姓的青睐。

结构性存款的运作原理

那么结构性存款是怎么既能保证本金安全,又能有收益呢?

我们来举个例子,假设现在的一年期存款利率和债券收益率为25%,股票或期权的收益率为50%(当然也有可能全部损失),那么某结构性存款募捐金额100万元,计划拿出80万元投资存款和债券,20万元投资股票。那么它的预期收益率可能是((80*125% 20*150%)-100)/100-=30%(股票盈利的情况下),极端情况下也有可能是((80*125% 20*0%)-100)/100=0%(股票全部亏损的情况下),这样就保证了股票前部亏损的情形下仍然保证了本金的安全(本金未受损失),预期也可以达到理想状态下的30%,略高于存款,低于股票(盈利的情况下)。

当然还有一种的运作是,60万投资存款,40万买股票,那么收益率就能使(60*125% 40*150%)-100)/100-=35%(股票盈利的情况下),也有可能是((60*125% 40*50%)-100)/100=-5%(股票亏损50%的情况下)。

什么人适合买结构性存款?

我认为寻找保本型理财的替代者的投资者,适合买结构性存款;既想本金不受损失,又希望收益率能超过普通存款的投资者,也适合买结构性存款。

另外,部分银行的结构性存款可以享受随时支取,靠档计息,就是提前支取时满三个月按三个月定期利率计算部分利息,满六个月按六个月定期利率计算部分利息,我觉得这种更适合投资。

以上就是我对结构性存款的解读,欢迎批评指正。

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